海康威视造了一个机器人行业“卷王”丨新股观察

文｜周有辉
编辑｜彭孝秋
36氪对今年机器人上市潮的判断再次被证实，海康机器人打响了第一枪。
3月7日，海康机器人在创业板递交招股书，拟募资60亿元，事先张扬一年多的分拆计划终于定音。
作为母公司海康威视（安防茅），近年来的分拆上市动作不断。另一家子公司——萤石网络早已成功登陆科创板，顺利融资37亿元。虽然萤石网络上市当日遭到破发，但是近期成功回升，一度突破200亿市值。
很明显，机器人业务也将承担海康再造一个百亿市值公司梦想。
招股书显示，海康机器人的营收利润都有不俗的表现。2019年-2022年前9月，分别实现营业收入9.41亿元、15.25亿元、27.68亿元及28.1亿元，净利润4547.86万元、6509.64万元、4.82亿元及4.28亿元。营收连续三年翻倍，净利润更是在2021年实现七倍的增长。
从收入构成来看，机器视觉和移动机器人两大业务占比90%，其中机器视觉超过60%。原因在于海康机器人可以借助母公司在视觉软硬件技术的积累，帮助其快速拿下市场。

海康机器人产品线
不过海康机器人的经营现金流表现并不好，最近4年中只有一年的现金流为正。2019-2022年前9月，其经营活动产生的现金流量净额分别为-1.38亿元、1.03亿元、-3.25亿元和-3.98亿元。这个背后也有高额应收款的影响，从4亿增长到最新的11亿。
也就是说，海康机器人不排除通过先卖货后收钱的方式做大规模和业绩。

一、海康威视核心高管“再创业”

2014年，香港中文大学的汤晓鸥团队，将卷积神经网络技术应用在人脸识别上，使计算机视觉的人脸识别准确率首次超过人类，拿下了人工智能发展历史的丰碑。
丰碑投射的阴影下，通常预示着一轮新的行业洗牌，也即巨头们所忌惮的颠覆式创新。
有了技术上的突破，汤晓鸥带着数千万元美元的投资，成立商汤，瞄准了海康威视稳坐第一多年的安防市场。而后更吸引了阿里、华为、旷视等公司入局。