互联网行业深度报告：子行业分析及2022年策略展望(13)

我们认为相关监管将规范互联网行业发展，但预计不互联网广告营销核心价值。《 据安全法》、《个人信息保护法》、《互联网信息服务算法推荐管理规定（征求意见稿）》的 核心在于规范数据和算法的使用，并且给用户算法推荐的选择权。算法和数据 的本质是为了给用户提供优质和便利的体验，规范数据和算法的使用并未影响算法和数据 提供优质便利服务的核心价值。
广告主会更倾向于选择转化效果更好的营销方式，虽然 视频和社交等互联网平台用户可能选择拒绝针对个人特征进行算法推荐的服务，但是 互联网广告仍然是流量基数庞大、营销方式多元、投放精准度高的营销方式，因此预计并 不会导致明显的广告投放需求和数量的下降。虽然相关法律法规的出台或将导致基于大数 据和算法能力的程序化广告的投放受到一定程度影响，同时短视频、社交等互联网平台需 要在数据安全监测、评估、维护，数据去标识化、匿名化，以及 Ad-Tech 等领域加大投入。 但是广告主需求端未来仍有望保持旺盛，并且以抖音、快手为代表的短视频平台、微信等 社交平台以及淘宝等电商平台预计将持续优化算法技术和广告投放能力，互联网广告行业 增长动力依然可期。
游戏行业：政策监管导向趋于明朗，出海将成为行业未来看点
游戏监管政策趋严，但是政策导向趋于明朗。2021 年下半年以来，监管机构针对游 戏行业出台一系列监管政策，例如出台最严格的未成年人保护监管、监管机构约谈头部公 司、新游版号发放减缓等事件，并导致市场对于游戏行业情绪相对悲观。随着一系列相关 政策出台，我们认为，监管机构对于游戏行业的政策导向在趋于明朗。

我们认为，监管政策主要目的在于整治行业乱象并指明行业发展方向。9 月 8 日，中 央宣传部、国家新闻出版署有关负责人会同中央网信办、文化和旅游部等部门，对腾讯、 网易等重点网游企业进行约谈，强调要点包括：①严格落实执行未成年人网络游戏时间限 制，不得向未成年人提供网游账号租售交易。②加强网络游戏内容审核把关③抵制不正当 竞争，防止垄断。④强化“氪金”管控，杜绝擅自变更游戏内容、违规运营游戏等行为。 ⑤严格管理游戏宣传推广。⑥加强游戏直播管理，禁止出现未成年人打赏等情况。