东旭光电债券违约，从行业、企业两方面，分析其原因(6)

但是由于产品特性，相关的研发注定面临着高研发周期，项目投资回报期限较长的情况。为了加大对于石墨烯相关的研发，公司曾成立专业的事业部进行整体规划，但是据公司公告，该部门领导人波动频率极高，很大程度上存在延误整体研发方案的可能。

在主营业务需要大量资金，且筹资渠道受阻的情况下选择投资其他周期长的产业决策颇有不当。从投资现金流构成来看，2016年-2019年东旭光电投资111亿用于建筑制造以及一些无形资产的研发；花费12亿用于实现对子公司的并购。而用于其他领域的投资却高达283亿元，投资金额为前两者之和的两倍。
据公司财报披露，这部分投资支出主要为括短期理财、定期存单。作为一个制造业公司，固定资产方面本应为公司投入的大头，但结果显示该部分的投入总额只为理财支出的一半，明显存在本末倒置的情况。目前东旭光电所做的新能源、5G等业务都存在投入高，产出慢等明显特征。

行业技术曲线仍处于发展的萌芽期或成长期，相关技术不够成熟，市场消费者更多持有眺望的态度，所以资金回流期较长，公司需要在市场树立起较高的信誉，以便吸进更多资本投入，获取更多消费。
并且在这样的高投资背景下，公司也需要确保现金流及流动资金的可持续性，务必执行严格的投资、生产内部控制制度，合理保证能够负担起各个阶段所借贷款。但是从公司的财务数据来看，东旭光电貌似并没有对公司的财务清偿能力做出分析，也没有因为财务短缺限制自己的投资速度。