小而美酒店龙头，君亭酒店：高端本土突围，加速发展空间广阔(3)

直营主要门店盈利能力较强，新开门店基本第二年达到盈亏平衡。
1）直营门店盈利能力较强。在公司精选点位、稳步扩张战略支撑下，公司旗下直营酒店单店盈利能力较强，根据公司招股说明书，2018-2019 年，公司旗下大部分成熟直营酒店净利润率能够达到或接近 20%。疫情期间亦维持相对稳健的经营水平。
2）新开业门店 2 年内基本实现盈亏平衡。根据公司招股书，公司现发展阶段新开业酒店一般选择 100-200 间客房的单体酒店规模，单间客房的平均投资金额在 14-18 万元左右，单家新开业酒店的建设投资金额 1400 万元-3600 万元。一般情况下发行人旗下新开业酒店会在开业后第 2 年以内实现盈亏平衡。
历史来看，公司旗下杭州千越君亭 2018 年开业，2019 年即实现盈利；宁波欧华君亭酒店 2018 年开业，2020 年开始盈利。

委托管理模式下，公司收取前期技术服务费、基础管理费及激励管理费。
1）委托管理模式下，公司为其他酒店提供管理服务并授权委托方使用君亭品牌并向对方收取管理费。酒店产权归属于受托管理业主，业主支付装修改造费用并直接聘用关键管理人员外其他员工。公司授权酒店品牌，派驻酒店关键管理人员，于开业前对于经营规划、布局装修等提出意见并协助开业，经营期间制定具体人事、培训、管理模式等。
2）委托管理模式下，公司向委托方收取技术服务费、基本管理费和奖励管理费，技术服务费为开业前收取、一般为 50-200 万元不等，基本管理费用开业后每年固定收取、一般为 50-80 万元不等或按照受托管理酒店营业收入的 5-8%提取，奖励管理费按照年度 GOP 提取。