深度解读∣上市公司定向增发的逻辑(17)

（一）基本流程
定向增发的程序：
一、公司拟定初步方案，与中国证监会预沟通，获得同意；
二、公司召开董事会，公告定向增发预案，并提议召开股东大会；
三、公司召开股东大会，公告定向增发方案；将正式申报材料报中国证监会；
四、申请经中国证监会发审会审核通过，公司公告核准文件；
五、公司召开董事会，审议通过定向增发的具体内容，并公告；
六、执行定向增发方案；
七、公司公告发行情况及股份变动报告书。
（二）融资规模（HOW MUCH）
上市公司通过定增可以融资多少钱呢？根据中国证监会《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》的要求，上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量原则上不得超过本次发行前总股本的30%。
2021年度，非公开发行市场完成发行上市439家，共计募资金额6748.32亿元。较2020年分别同比增长109.05%、53.44%。从募集资金金额区间看，439家发行上市公司中，募集资金超过40亿元（含40亿元）的上市公司有36家，30-40亿元（含30亿元）的上市公司有20家，10-20亿元（含10亿元）的上市公司有31家，10-20亿元（含10亿元）的上市公司有77家，10亿元以下的上市公司有275家。
（三）融资的成本
2021年度非公开发行上市439家公司共计支付发行费用67.59亿元；其中京东方A发行费用最高，为46309.26万元，其募集资金203.33亿元，中介机构是中信建投、华英证券。
发行费用前十位的上市公司中，海通证券保荐2家，投行创收能力突出。发行上市439家公司平均发行费率1.78%，其中民生证券保荐的惠发食品发行费率最高，为34.46%，其募集资金0.35亿元，发行费用1200.28万元；中信证券保荐的长沙银行发行费率最低，为0.04%，其募集资金58.8亿元，发行费用247.92万元。一般来说，发行费用在0.5%-2%之间，具体要看上市公司与中介谈。