化学发光领导者，新产业：走技工贸路线，加速国际化和平台化布局(5)

毛净利率随着产品结构和海外收入变化有所下滑，研发费用率维持上升趋势。
自 2020 年以来，部分由于产品结构的变化，仪器收入占比不断提升，毛利率从 80% 下滑至 70%左右，净利率略有下滑至 40%。
研发费用率从 2017 年的 5%持续提升至 2022 年前三季度的 9.7%，其余费用率均有所下滑。
2022 年前三季度人民币兑美元持续贬值，前三季度汇兑收益约为 6831 万，海外业务规模持续提升，公司已通过衍生品对冲汇率波动风险。

行业简析：化学发光是高景气度和高壁垒的赛道

体外诊断是指在人体之外，通过对样品（如血液、体组织等）进行检测而获得诊断信息的一种技术，原理是通过检验试剂和体内物质在外的反应强度或速度来定性或定量判断体内物质，进而判断人体生理状态。
体外诊断对疾病的预防、诊断、治疗监测、预后观察和健康评价具有重要作用。临床诊断信息的 80%左右来自体外诊断，体外诊断目前已经成为疾病预防、诊断治疗所必不可少的医学手段。