PLC起家，禾川科技：千亿市场，国产替代助力，工控新锐蓄势待发(4)

期间费用率维持稳定，研发投入较高。从费用率来看，公司期间费用率从2018年的22.8%下降至2022年前三季度的21.1%，整体维持平稳。其中，研发费用率长期维持在10%以上，研发投入较高。

02 布局工控千亿市场，国产替代值得期待

2.1、 工业自动化市场长期平稳增长，下游应用广泛
工业自动化指机器设备或生产过程在不需要人工直接干预或较少干预的情况下，按预期的目标实现生产和制造。工业自动化为制造业升级的核心技术，能有效提升制造业生产的质量和效率，涉及电子、计算机、通讯、机电等多元学科，目的在于使生产和制造的过程自动化、效率化、精确化，并增强可控性、可视性。

工业自动化涉及行业较多，应用广泛。从工业自动化产业链来看，上游为电子元器件、线材、结构件等，中游包括控制、驱动、执行、反馈层面的多种组件，下游应用较为广泛，包括离散型的OEM行业（机床/风电/电子设备/包装/纺织机械等）和流程型的项目类型行业（化工/电力/制药/冶金/汽车等）。