协同管理软件龙头，ST泛微：EBU 高研发稳定优势，信创加速增长(22)

信创政策的持续推出，彰显着政府对软硬件进行国产替代化的需求日益强烈。虽然 OA系统是国内独有的，但是之前的 OA 系统所适配的操作系统、中间件以及软件等都不是完全国产的，而这些基础硬件进行国产化替代后，OA 系统也需要进行重新适配改造，因此催生出了对已有系统的存量替换需求。

龙头OA厂商所具备的优势有望使得政企客户的市场份额进一步向头部公司集中，公司在产品适配以及项目实施经验等方面都有比较明显的优势。
结合信创客户的需求以及商用和政用的要求差异来看，可以发现客户对厂商的项目实施经验、长期运维能力、系统的安全性、软件适配做出了较高要求。
而这些要求都是中小厂商难以同时满足的，龙头厂商的话以泛微网络为例：公司深耕行业二十余年，对接大量政企客户，拥有丰富的项目实施经验；公司在全国各地发展了500个EBU团队，这些EBU团队凭借地域优势得以快速响应各地政企客户需求，长期运维能力强；公司持续且大量的研发投入保障了系统的安全性；在软件的适配上，公司深入构建和支持国产化体系，适配多个国产化技术平台。
这些龙头厂商所具备的优势都是中小厂商在人力上以及研发投入上短期内难以企及的，因此我们预计相较于商业客户市场，在政企客户市场，未来的份额会相对地更加集中于龙头厂商。

3.1 信创有望持续放量，加速公司业务增长
小结：头部OA厂商信创业务收入实现了高速增长；据我们测算，2023-2025年我国机关法人、国有及集体企业协同管理软件信创市场每年市场规模分别有望达到35.2亿元，52.2亿元，76.3亿元，公司的信创业务收入有望达到7.26亿元，10.90亿元，16.36亿元；预计在信创订单释放完后，办公系统伴随业务持续升级的特点或将使得客户对系统的再改造以及运维持续付费，公司业绩有望持续受益。