冲泡奶茶龙头，香飘飘：双轮驱动战略布局即饮，孕育第二增长曲线(2)

即饮茶赛道水大鱼多，重视品类迭代机会。
即饮茶市场参与者众多，头部集中度并不高，虽然我们看到很多老品牌，比如康师傅、统一等，已经深耕这个赛道多年，但大的品类更迭机会仍然存在，并为即饮茶这个相对成熟的赛道，孕育着新的品牌力量。
随着消费者健康意识的提升，即饮茶中长期的发展方向，在向健康、天然成分和功能性方向演变，比如元气森林零蔗糖标签的爆火，以及2022年最大的爆品电解制水，分别是健康和功能化这两大品类迭代的黑马。

1.3 柠檬茶：高景气赛道，有望成为23年爆品
百亿赛道，景气度高，好赛道决定好机会
即饮柠檬茶行业规模约为100-150亿（出厂口径），好赛道决定好机会。
1）即饮柠檬茶：我们用维他柠檬茶的收入体量和市占率倒算。根据元气资本，2020年维他柠檬茶在中国（除港澳台地区）收入体量约为30亿元人民币，我们估计维他柠檬茶市占率在20-30%，那么出厂口径下，2020年即饮柠檬茶行业规模约为100-150亿元。
2）现制柠檬茶：根据易观分析，2020年全国柠檬茶门店共卖出约2.8亿杯柠檬茶，按杯单价13-15元估算，仅考虑现制柠檬茶门店的市场规模，2020年约35-45亿元，按门店数量增长趋势，2021年柠檬茶门店市场规模约在百亿元。
柠檬茶大单品仍具备较高成长性，且未来潜力巨大。
1）成长性高：根据美团美食联合咖门发布的《2022茶饮品类报告》，2021年柠檬茶产品销量及销售额增长迅猛，同比增长一度达到400%上下。2022年，柠檬茶销量增速虽然放缓，但同比增长不低于130%，仍处于较强的发展势头。