SMO行业质量标杆，普蕊斯：深耕临床试验现场管理，成长势头强劲(17)

考虑普蕊斯归母净利润的增速快于行业可比公司，给予高于同业平均的 PE 倍数，23 年按 45 倍 PE，对应每股价值 75.15 元。

5.2、绝对估值
我们利用 DCF 估值法对公司进行估值，在永续增长率为 2.0%，WACC 为 8.30 %，测算得到公司每股价值为 88.18 元。在永续增长率为 1.5~2.5%，WACC 为 7.8%~8.8%之间，测算公司每股价值区间为 78.09~101.98 元。
关于基本假设的几点说明：
1、长期增长率：由于普蕊斯是国内 SMO 领先企业，故假设长期增长率为 2.0%；
2、β值选取：采用申万二级行业分类-医疗服务的行业β作为公司无杠杆β的近似；
3、税率：我们预测公司未来税收政策较稳定，结合公司过去几年的实际税率，假设公司未来税率为 13.2%。