2022诺贝尔经济学奖得主伯南克：如何理解危机下的货币政策？(8)

联邦公开市场委员会的投票规则令人费解。在出席会议的19位委员和行长中，只有12位可以在任何一场特定的会议上投票。7位美联储理事会成员和纽约联邦储备银行（通常也是联邦公开市场委员会副主席）行长可以在每次会议上投票。剩下的4票每年在其他11位地区联邦储备银行行长之间轮换。这种复杂的设计允许地区联邦储备银行行长有发言权，但将多数投票权（取决于美联储理事会空缺）交给了由总统任命的美联储理事会成员。用美联储的行话来说，参加联邦公开市场委员会会议的19位政策制定者被称为参与者，而投票者被称为成员。
美联储主席以联邦公开市场委员会主席的身份，在货币政策上只有一票投票权，但是他还有制定议程和建议政策行动的权力，再加上委员会协商一致决策的传统，美联储主席在同等地位成员中成为具有高度影响力的第一人。美联储副主席和纽约联邦储备银行行长通常也具有相当大的影响力，他们与主席的合作十分密切。
当然，最终政府和国会通过立法确定了美联储的目标、结构和权力。1977年出台的《美联储改革法案》正式规定，国会监督美联储货币政策的基石是履行所谓的双重使命：国会要求联邦公开市场委员会追求充分就业和稳定物价的经济目标。虽然美联储的货币政策目标已被写入法律，但美联储的政策制定者有责任管理利率和其他政策工具，从而实现这些目标。根据斯坦利·费希尔力推的不同的观点，美联储并没有目标独立性，它的目标是由总统和国会通过立法设定的。但它确实有，至少在原则上是有的，我称之为“政策独立性”，即有能力在它认为合适的时候使用它的政策工具，以最好地实现这些目标。美联储内部结构的各个方面，包括长期且交错的理事会成员任期，总统不能因为政策分歧而将理事会成员解职的规定，地区联邦储备银行行长不通过行政任命的事实，以及美联储有能力从其持有的证券回报中支付运营费用，而不是依赖国会拨款等，都有助于使其免受短期政治压力的影响，从而能够比内阁部门更独立地行事，并更加关注长期结果。