徽酒市场竞争激烈，口子窖：兼香白酒典范，渠道改革再度出发(22)

2023年3月16日公司公布股权激励计划，积极求变，以期逆转。
3月16日，安徽口子酒业股份有限公司发布《2023年限制性股票激励计划（草案）》。该激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为313.4214万股，约占该激励计划草案公布日公司股本总额60,000.00万股的0.52%，激励对象共计58人，包括公司公告该激励计划时在公司(含子公司，下同)任职的高级管理人员、核心管理/技术/业务人员。
此次授予为一次性授予，无预留权益。该激励计划限制性股票的授予价格为35.16元/股。该激励计划的有效期为自限制性股票授予之日起至激励对象获授的限制性股票全部解除限售或回购注销完毕之日止，最长不超过48个月。
该激励计划授予的限制性股票在授予日起满12个月后分三期解除限售，各期解除限售的比例分别为40%、30%、30%，以22年为基数，23-25年业绩（营收或剔除员工激励计划股份支付费用影响的扣非归母净利润）分别增长15、30、50%，对应23-25年增速分别为15%、13%、15.4%；我们认为此次公司激励考核方案可达性强，整体符合预期；

此次股票激励计划是为进一步健全公司长效激励约束机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司高级管理人员、核心管理/技术/业务人员的积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。
当下公司渠道改革进入关键阶段，本次激励落地有望为公司改革再添动能，在强化省内区域销售推行小商深度分销模式的同时，也可以促进兼系列顺利迭代和产品结构优化完善。同时在国际知名咨询公司麦肯锡支持下，口子窖有望在战略层面持续良性布局，优质发展，公司业绩有望迈入加速复苏。

四、报告总结

收入端
2020年五月，安徽省政府发布印发《促进安徽白酒产业高质量发展的若干意见》的通知，其中明确表明到2025年，安徽白酒企业实现营业收入500亿元，酿酒总产量50万千升，培育年营业收入超过200亿元的白酒企业1家，超过100亿元的企业2家，打造一批在国内具有更高知名度和竞争力的企业，建成全国优质酒生产、研发和原料、包装基地，构建“品牌强、品质优、品种多、集群化”的安徽白酒产业发展体系，提升安徽白酒在全国的品牌影响力。