镁合金行业研究报告：青翠欲滴镁为体，翘首展望有所期(13)

除了四项主要资源之外，每吨原镁还需要使用 0.2 吨左右的萤石和 15 吨的水。云海白云石以自采为主， 估计开采成本为每吨 50 元。硅铁、标准煤、萤石价格按 2022 年每吨均价计算，分别为 8484 元、937（由环渤海 5500K 动力煤价格折算）元和 2825 元。

2）折旧方面，2022 年公司固定资产、使用权资产、无形资产累计计提折旧额 2.6 亿元，假定原镁产生的折旧额占比 与营业成本占比一致，即 23.82%，则公司生产每吨原镁的折旧和摊销额约为 688 元。 3）其余的各项费用，包括制造费用、人力成本、销售费用、财务费用、管理费用等，按每吨原镁总成本减去材料和 折旧计算。除此之外，不考虑废料产生的额外处理成本和收益。水电成本按照平均每吨水 4 元和每度电 0.5 元计算。
云海金属原镁生产具有一定优势：拥有白云石矿开采权（巢湖云海）以及部分硅铁自产能力（包头云海），使用竖罐 工艺等先进技术减少能源和煤炭消耗。将智能化技术引入到原镁生产过程中减少人工需求。因此云海的原镁冶炼成本 要显著低于行业水平。例如，原镁的主要产地府谷县使用的白云石主要来自于五台地区，该地区由于环保整顿和高铁 施工矿石开采受到了严格限制。根据 mysteel 数据，五台白云石近期每吨价格在 250 元左右，因此外购白云石相比于 自采总成本要提升 2000 元左右，此外，云海金属作为行业内的龙头企业，在技术和管理方面都要优于行业平均水平。 估计行业平均的折旧摊销以及其他成本费用相比云海上浮 20%，那么行业的平均吨镁成本为 22642.3 元。
综上可见，在原镁的生产成本中，硅铁、煤炭成本占据了总成本的较大比例。其中，白云石的成本在自产和外购上的 区别较大，如果就近取得白云石矿山的开采权，那么可以节约大量成本。硅铁成本和标准煤成本主要由市场决定，波 动较大，企业议价能力较低，并且有能力实现自产硅铁和煤炭的镁企业也很少，未来各个企业如果能够将产业链进一 步扩展到其他上游原料上，那么成本也有望大幅降低。一些其他的成本和费用，例如能源、折旧、制造费用等，可以 通过工艺和技术升级减少能耗以及设备的损耗，降低生产成本。