苏文电能研究报告：稀缺的用户侧电力全产业链服务商

（报告出品方/作者：安信证券，苏多永，董文静）

1.用户侧一站式供用电服务商，轻资产模式快速成长

1.1.发展路径：由电力设计至EPCO的一站式服务商，深耕传统配网拥抱新能源
苏文电能科技股份有限公司（后称“苏文电能”）主要提供用户侧配电网工程的全过程一站式 服务，覆盖电力设计、中低压电力设备供应、电力运维、传统供配电和光伏储能等新能源项 目投资建设，下游客户包括工商业、政府、地产等行业。公司成立于 2007 年，成立之初以电 力咨询设计业务为主，2013 年提出一站式供电服务模式（EPCO），开始逐步延伸其主营业务 至电力工程建设、电力设备供应和智能用电服务。
2016 年，公司获得电力工程总承包三级资 质，电力工程建设 EPC 业务随之开始快速发展。2017 年，公司启动电力设备生产业务，与此 同时拓展智能用电服务业务。公司业务布局立足常州、深耕江苏，2016 年后开始向外省拓展， 在上海、浙江、安徽、山东等多地成立分公司，业务现已覆盖 10 多个省份和直辖市，逐步转 型成为全国性的专业一站式 EPCO 供用电服务企业。公司历经 15 年发展，积累了众多项目经 验，以电力设计为先导，纵向延伸业务链条，实施电力一体化服务模式，扎根传统供配电工 程和设备，积极布局新型电力产业，形成了独特的综合服务优势，品牌影响力不断提升。

集设计、供应、施工为一体的一站式供电服务模式。公司业务涵盖电力咨询设计、设备制造、 施工安装、系统集成、运维管理等多项服务，融合运用互联网信息技术，形成了以电力咨询 设计（E 端）、电力工程建设业务（C 端）为核心，以电力设备供应业务（P 端）为支撑，智 能用电服务业务（O 端）引领未来发展的 EPCO 一体化业务布局。