苏文电能研究报告：稀缺的用户侧电力全产业链服务商(2)

公司四大主营业务板块相互促进、协调发展，并不断提高各项业务的经营规模和全国布局， 以提供配网侧一体化、定制化、智能化一站式（EPCO）解决方案。在电力工程咨询设计业务 领域，公司具备工程设计电力行业乙级资质以及工程咨询电力专业甲级资质，可提供国家电 网设计、用户侧供配电设计以及新型电力系统设计，多年来积累了丰富的经验，与省市级电 力公司、大型工商企业、房地产企业及新能源发电企业等客户建立了良好合作关系。在电力 工程建设业务领域，公司资质较为完备，可承接 330KV 及以下电压等级电力设施的相关服 务、单机容量 20 万 kW 及以下发电工程、220kV 及以下送电线路和相同电压等级变电站工 程的施工业务，公司通过前端电力咨询设计能力、丰富的工程项目管理经验、自有的电力设 备供应能力以及后端智能运维服务，带动电力工程总承包业务高速发展。
此外公司可提供分 布式光伏发电和储能的 EPCO 服务，在新能源电力领域的品牌知名度大幅提升。在电力设备 供应业务领域，公司生产的电力设备产品均已通过 3C 强制认证或国家认定检测中心的型式 试验，主要供应 35kV 及以下高低压柜成套配电柜，并持续加大低压电器设备的研发生产，为 一站式电力服务业务体系起到重要支撑作用。在智能用电服务业务领域，公司自主研发出“苏 管家”（即电能侠）企业端供用电信息化运营服务平台，可根据企业的个性化需求，提供在线 监测、节能改造、线下运维等线上和线下相结合的供用电系统综合运营服务。
1.2.经营情况：营收业绩成长性突出，业务结构优化新签订单高增
公司经营规模持续扩大，营收快速增长，2016-2022 年，营收收入由 3.73 亿元增长至 23.57 亿元，CAGR 为 35.95%，2016-2022 年各年同比增速均在 26%以上，其中 2018-2021 年为公司 营收高速增长阶段，各年营收增速均超过 35%。归母净利润由 2016 年的 0.34 亿元快速增长 至 2022 年的 2.56 亿元，CAGR 高达 39.89%，2017-2020 年各年同比增速均超过 40%，2021 年 同比增长 26.82%，为 3.01 亿元，2022 年受疫情影响，项目收款不及预计，对应收账款计提 增加，叠加股份支付费用增长，归母净利润同比下滑 14.95%，随疫情影响消除，2023 年项目 实施及收款改善确定性提升，助力业绩改善。