乘国改浪潮，擎锂电化与国际化新机遇，合力叉车：改革专题报告(9)

短期看，叉车累计销量增速周期性特征显著，2023 年有望筑底回升。
为剔除季节性影响，以月度频率统计过去 12 个月叉车销量，从 TTM 累计销量同比增速角度去看叉车行业周期性表现，呈现出较为明显的周期性波动，上行与下行周期一般在 3-4 年之间。最近一轮下行周期，自 2021 年 5 月至 2023 年 2 月，叉车 TTM 销量增速从 62.5%逐步降至-7.3%，已处于周期底部位置。考虑到后疫情时代管控的全面放开，存在经济复苏预期，2023 年叉车行业景气度有望得以提升。

从出口需求看，中国叉车出口持续增长，出口占比显著提升。
从过去 10 年维度来看，2012- 2022 年，中国叉车出口销量从 7.6 万台增长 36.2 万台，CAGR 为 16.8%，出口占比由 26.2% 提升至 34.5%，其中 2021-2022 年，中国叉车出口数量增幅明显，达到 30 万台/年以上，一方面系疫情后海外市场复苏，供应链相对紧张；另一方面，海外市场对价格较高的锂电叉车接受度较高，率先反映行业锂电化趋势。中国叉车品牌凭借国内完善的供应链体系，产品性价比较高，借助日益完善的海外渠道与服务体系，整体竞争力持续提升。