纺织服装行业深度：借Lululemon成长之路看中国女性运动市场商机(20)

4 女性运动市场潜力迸发，赛道布局助力龙头业绩成长

我们认为，研究 Lululemon 公司的成长之路及其经营策略对理解我国运动服饰龙头如何在女性运动市场中寻求发展机遇有较好的参考价值。一方面，Lululemon 的快速发展验证了女性运动市场前景广阔，中国市场更具商机。从收入规模来看，2021 年Lululemon 实现营业收入 62.6 亿美元，同比增长 42.1%；其中女性产品收入 41.72 亿美元，同比增长 36.8%；中国市场销售收入增长势头远超国际市场的整体水平。从门店数量来看，截至 2021 年末 Lululemon 共有门店 574 家，其中北美地区共有门店 387 家；Lululemon 于 2015 年正式进入中国市场，2021 年门店数量达到 86 家，超过加拿大成为第二大市场，未来门店拓展空间较大。从市值来看，截至 2022 年 7 月 4 日，Lululemon的市值达到 343.6 亿美元，在国际运动品牌中仅次于 Nike（1608.8 亿美元）。
另一方面，Lululemon 的经营策略对我国运动鞋服企业的发展提供借鉴。产品端，Lululemon 以解决女性运动痛点问题以及社交诉求为产品设计出发点，重度做深细分品类，通过打造科技面料和创新工艺将产品的功能性和美学有机结合；后基于产品口碑和客户粘性对产品进行了多场景、多品类的拓展。营销端，不同于邀请明星代言，Lululemon通过打造 KOL 队伍使其与消费者共同构成了品牌社群，基于社群对品牌文化的认同提升客户粘性。同时通过广泛开展符合品牌调性的赛事活动提升品牌曝光和影响力。
渠道端，Lululemon 通过全直营模式加强消费者沟通与品牌形象维护，精细化运营下门店坪效可观。同时，Lululemon 通过将线上与线下的数据打通，提升线上购物的消费体验，疫情催化下，电商增长势头强劲。2014 年后公司加快国际市场拓展，未来国际市场有望成为公司收入的重要增长驱动力量。
行业层面，“她力量”崛起，多重因素影响下我国女性运动消费市场景气度持续提升。一方面，受益于政策保障及我国经济水平的提升，女性受教育程度、收入水平以及参与社会管理决策的程度均不断提升，强化了女性的独立自主意识并为女性消费能力提供支撑；另一方面，在以上趋势下，以女性为受众的营销方式层出不穷，各消费品牌基于女性关注的热点及消费心理通过综艺、代言、社交媒体等方式实现更为精准的营销，促进女性客群消费转化率的提升；同时，在全民健身热潮下，女性群体成为运动健身市场的重要力量，跑步、瑜伽等运动项目尤其受到女性群体的青睐，从而带动相关运动健身装备市场规模增长。