干货|“国内大循环”：核心思路、路径及投资机会(43)

二. 布什大循环

客观的来说，布什一家接任时都挺惨，老布什（1988~1992）上台时，继承了里根的一切负面的遗产，包括巨额的财政赤字和贸易赤字。但由于民众对里根时代还是有很美好的憧憬，自然共和党上台对其也是继续抱有美好的憧憬，造成了过高的期望，尽管他在任上一定程度的消减了贸易赤字。老布什上台时承诺“不加新税”，但是美国自身内在的问题导致经济进入下降通道。苏联解体，日本崩溃，带来的好处还没有到来。加之波斯湾战争导致的石油价格飙涨。

经济的下行同样加上由民主党人把控议会多数，使得不得不在布什任内加税和削减支出，而之带来的紧缩并没有使他享受到好处，反而送给了未来的克林顿政府。对于竞选初期承诺的背叛也得罪了自身共和党的同胞，这也是多重因素造就了只有一任的尴尬境况。克林顿的新经济
民主党克林顿（1993~2000）的继任自然是天时地利人和。
虽然他接任了里根和老布什两任本身的烂摊子，但本身赶上好时候，苏联解体后休克疗法，大量的资金，技术，人才流入美国。自92年卢布从1美元兑1.5卢布到98年1美元兑近100卢布，大量资源也滚滚流向美国。同样日本1990年股灾后，股市和房市再也没起来，由此带来的债务通缩螺旋的还债压力使得美国的最大竞争对手失去了在同一个赛道的能力。同时正正好，美国冷战时期留下的遗产，包括IT和信息产业的大发展，也同样助起一臂之力。