新能源，大时代(5)

首先是从逆变器开始的，因为逆变器公司的业绩不受硅料价格的影响，或影响程度很小，而且逆变器在国外的竞争格局比较好，逆变器在储能领域有成长性，所以逆变器在二季度的涨幅非常大。到了三季度左右，大家预期的是硅料价格下跌会怎么样，大家觉得组件、电池的利润会有一定程度的复苏，于是组件、电池的公司股票开始上涨。
大概主要分为这三个阶段：硅料、逆变器、电池组件，这是2021年这个行业的大变化。当然中间穿插的可能有技术迭代，颗粒硅、异质结等变化。
2022年的硅料价格大概是趋势性下跌的，上半年跌得慢一点，下半年跌得快一点，目前的价格大概是在20万出头，我判断到了今年中期，2022年7月份价格大概能跌到15万左右，这个跌幅不算特别快。但是下半年的跌幅可能会更快一些，也许会跌到10万，甚至会跌破10万。这样的话会让更多没有竞争力的硅料企业的利润有一定的影响。当然如果成本足够低，也许这个行业还会有空间。
刚才说了一下2022年硅料价格会呈现一个下跌的走势，我觉得在这样一个趋势下面主流的公司股价表现不会特别好。除非有大的变化，就是有技术迭代有战略逻辑的公司可能会好一点。
其他的环节，硅片到组件怎么看？我觉得硅料下跌的过程中，尽管这些公司的成本看起来是下跌的，但是他们的竞争格局已经没有那么好了，产能也在不断扩张，很难留住利润，上游跌价它可能也会相对应跌价，更重要是他们有库存的减值，这样他们的利润甚至会变相受损。所以我觉得组件、硅片、电池这些公司的利润可能是要谨慎的。
逆变器相对来说受到的影响会小一点，如果逆变器布局海外市场，可能它会大规模释放产能产量，量可能会实现大规模的增长，这样的话它的受益程度也许会相对大一点。而逆变器的产能大规模扩张的话会导致IGBT的需求被拉动，而IGBT正好也在国产化，所以IGBT这条产业链也许是值得期待的。
当然光伏除了主产业链以外，它还有辅料和辅材，辅料和辅材如果出现供需错配的话，股价表现也会非常大的。2021年表现最大的可能就是EVA粒子，因为扩产需要时间，价格上涨。
2022年哪些环节产能可能又会很紧张呢？我们看到的可能是高纯石英砂产能扩张会比较慢一点，所以石英股份应该值得重视。设备可能最主要是看新技术的一些进展，2022年值得期待的新技术可能是连续拉晶。
总的来说，大概2022年光伏的机会很可能是光伏硅料下跌过程中导致的一些变化，然后是光伏放量带来的机会。它的主产业链可能表现没有那么好，但是辅料、辅材有供需错配的机会，有技术创新的机会，这样会带来结构性和局部性的机会。