2023年家族办公室研究报告(7)

家族总资产规模在 100 亿元（人民币，下同）以上的占比 40%，50-100亿元占比 12%，20-50 亿元占比 19%，10-20 亿元占比 19%，10 亿元以下占比不足 9%。家族办公室最常见的资产管理规模为 10-20 亿元（36%），其次为 20-50 亿元（21%）及 50 亿元以上（18%）。
家族办公室资产管理规模与家族总资产规模之间的较大差距，反映该行业在中国尚处于初级阶段。目前，中国单一家族办公室服务的家族主要以制造业和地产业为主，集中在上海（39%）、浙江（17%）和北京（17%）等经济发达地区。其中，超过半数家族办公室已运营 5 年以上（52%），近半数设立于 5 年以内。这也显示家族办公室需求旺盛，相关服务市场具有巨大发展潜力。
一体化综合服务及传承是普遍认可的优势
单一家族办公室的动因，为一体化综合服务，以及下一代发展和传承；43%家族认可提升各项服务私密性以及获得更加个性化的服务和投资产品的两大功能。家族不仅要管理企业资本、金融资产，还要考虑家族内部的人力资本、文化资本和社会资本的管理。而家族办公室能整合各种资源，提供一体化综合服务，并为下一代的发展和传承做好准备，与家族的多类型资本管理需求相匹配。通过专属的家族办公室投资平台打造灵活度高、量身定制的投资组合，更有利于确保投资目的与家族价值观、信念保持一致，使投资和家族其他资本的发展发挥出协同作用。
中国单一家族办公室加码股权投资以取得更高的收益，其中科技行业最受青睐投资策略方面，家族办公室的投资策略相对海外同行较积极，偏成长和积极成长策略占比达到 43%。其中，最常用的投资策略为平衡策略，占比 46%；其次是偏成长策略（26%）和积极成长策略（17%）；选择保守型策略的家族办公室占比仅 11%。这可能得益于中国市场近二十年较多的投资机会，同时，目前高达 44%的家族办公室服务于家族第一代创富者，因此投资方面可能呈现出更加积极的偏好。
资产配置方面，中国单一家族办公室加码股权投资以取得更高的收益。中国单一家族办公室权益类资产平均配置比例接近 58%，其中，一级市场的股权类资产占比39%。在 2021 年各类资产的配置中，直投的股权项目最受家族办公室青睐。84%的受者资产配置中包含该项资产，平均配置占比约 21.5%。从投资的行业和标的来看，股权投资中最受欢迎的大行业是科技，获 80%的家族办公室偏好；第二是医疗保健和社会援助（51%）；第三是制造业（46%）；第四是信息与通信（43%）。某种程度上，这反映了家族办公室与国家产业政策导向一致的投资方向。