2023年家族办公室研究报告(8)

相对于海外家族办公室而言，中国家族办公室对传统资产类别，包括股票、固定收益类和现金的配置均低于全球同行平均值，但股权投资的比例远高于海外同行。在中国经济持续增长、经济结构的高科技导向转型的大背景下，中国家族办公室通过高成长性股权投资项目获取超额收益的概率或比海外市场更高。
从资产配置的类别看，中国家族的全球资产配置比例仍然较低。家族办公室的各类资产平均配置比例显示，国外市场股票仅占 6.7%，国外市场债券（或固定收益）仅占 2.3%。分析认为，一方面，外汇管制等金融政策存在对外投资的客观约束。另一方面，中国家族办公室相对缺乏海外配置的经验。同时，由于中国在过去二十年中是最有活力的发展中市场，家族在其中获得了良好的收益，这也降低了他们对海外配置的迫切性。
女性在家族办公室中扮演重要角色
首先女性参与度有所提升，但事务性的参与居多，拥有决策权的较少。家族中，女性成员参与家族办公室管理的比例达到 51%，在这部分参与家族办公室管理的女性中，又有超过一半女性（55%）参与并主导家族办公室的决策。女性家族成员在中国单一家族办公室中主要承担的责任范围为家族事务处理（57%），其次是投资管理（50%）、家族治理类（39%） 和家族传承规划（39%）。
社会责任和慈善是家族办公室新使命，但 ESG（环境，社会和公司治理）和影响力投资尚未成为主流，中国家族办公室的社会责任承担仍处于初级阶段。42%的家族办公室承担社会责任功能，参加社会责任相关活动。其中小部分采用了海外市场常见的慈善基金会、家族信托等方式，而大部分采用向慈善机构捐赠以及直接捐赠予受助人的方式。61%响应共同富裕政策，将增加其参与慈善和公益活动的意愿。
不仅如此，中国家族办公室的社会责任履行方式相对单一，关注领域偏传统。比如，ESG 投资和影响力投资，是海外家族采用的重要参与方式，倡导在对社会友好的方式中追求合理的收益，指向既创造股东价值又创造社会价值、具有可持续发展能力的投资标的。而在中国家族社会责任领域，仅有 39%的家族办公室涉及到通过 ESG 或者影响力投资来参与和承担社会责任。
财富传承是家族治理的核心要义
通过该服务确保家族内部关系和谐团结，同时实现涉及家族企业事务管理的高效运行。50%的中国家族办公室承担家族治理功能，关注家族治理、传承等相关事务。在具体服务内容中，家族成员的教育和培养问题（86%）、家业传承问题（77%）和家族风险管理问题（59%）是家族办公室最关注的三个问题。