游戏行业之吉比特研究报告

（报告出品方/作者：中信建投证券，杨艾莉）

一、公司概览：精品化游戏研运商

1.1、发展历史：精品化游戏研运商，产品矩阵不断丰富
吉比特成立于 2004 年，是国内头部精品游戏研发运营商之一，总部位于厦门。2017年吉比特于上交所主 板上市。公司自 2004 年以来十八年专注游戏市场，成功研发出《问道》端游、《问道手游》《一念逍遥》等自研 游戏。旗下拥有雷霆游戏作为公司自主运营平台，公司已运营《问道手游》《一念逍遥》《摩尔庄园》《不思议迷 宫》等游戏，多款游戏实现长线化运营。
公司自创立以来，主要经历了四个重要发展阶段，实现游戏产品研发、运营的持续突破。
端游《问道》开启成长之路。《问道》于 2006 年 4 月开启公测，基于中国传统文化快速走红，发布当 年即入选艾瑞咨询“中国网络游戏下载流行榜”前十名，PCU（最高同时在线人数）一度接近百万。 此后多次获得中国游戏产业年会“十大最受欢迎网络游戏”等称号，上线十余年积累大量核心用户和 IP 价值，PCU 常年维持在 30-60 万。
雷霆游戏平台助力运营。2013 年公司自主运营平台雷霆游戏成立，以“精品化”路线为游戏发行运营 提供完整服务流程（游戏品牌建设、媒体宣传、活动策划、合作渠道拓展等），推动游戏人气与口碑的上升，并于 2019 年在新三板上市（雷霆股份）。
端转手，《问道手游》再发力。2016 年《问道手游》上线，在端游基础上保留核心玩法，进行移动端 适配。依托问道 IP 广泛玩家受众及移动端趋势，再次推动业绩快速增长，在 2016年移动游戏收入榜 中排名第五。2016 年底推出 Roguelike 类手游《不思议迷宫》，成为另一款热门游戏。
持续创新丰富产品品类矩阵。转型发力手游以来，公司不断拓宽游戏品类矩阵，除以“问道”端手游 为代表的 MMORPG 以外，重点发力放置挂机、Roguelike、休闲社交等细分品类。截止 2021 年期间不 断推出《魔法洞穴》《最强蜗牛》《复苏的魔女》《一念逍遥》《摩尔庄园手游》等精品游戏。其中水墨 国风放置修仙手游《一念逍遥》于 2021 年 2 月发布，21H1 在 iOS 游戏畅销榜平均排名为第 11 名,最高 至该榜单第 5 名；《摩尔庄园手游》21 年 6 月上线后，连续 14 天位于 iOS 游戏免费榜榜首。