游戏行业之吉比特研究报告(5)

青瓷游戏从财务收益、市场开拓和产品三方面助力吉比特：
1）优质产品输送：公司获得了青瓷数码自研游戏较为优先的代理权，《最强蜗牛》港澳台版、《不思议迷宫》 均由雷霆游戏代理，后续青瓷游戏有望向吉比特继续授权优质游戏。
2）海外市场拓展：青瓷游戏的产品目前已经打入美国、东南亚、日本、韩国、欧洲市场，其对当地文化、 玩家习惯、内容定制方面具备较丰富经验，对吉比特的游戏出海战略有一定帮助。据招股说明书，公司在 2021 年 4 月从吉比特集团获得游戏项目 B 的授权，预计在 2022 年三季度发布，且有海外上线计划，届时有望能为吉 比特海外业务贡献增量收入。
3）持续贡献收益：2021 年 4 月，吉比特向腾讯创投、灵犀互娱和哔哩哔哩分别转让青瓷数码 3.37%股权， 合计 10.11%，30,344.74 万元，计入非经营性损益。根据公司公告，2021 年 12 月，青瓷游戏在港交所上市，IPO 完成后，吉比特通过下属全资子公司间接持有 18.72%股权（不考虑超额配售影响），为第二大股东。会计上确 认为长期股权投资，按照权益法核算，青瓷游戏的股票价格波动预计不会对公司财务状况产生重大影响。
1.5、游戏产品类型多样，评分较高体现精品化追求
根据公司公告，截止 21H1，公司主要在运营游戏包括 MMORPG 手游《问道》、放置手游《一念逍遥》及 《最强蜗牛》港澳台版、社交养成手游《摩尔庄园》、Roguelike 手游《不思议迷宫》及《地下城堡 2：黑暗觉醒》 等。TapTap 平均评分 7.3 分，高于行业平均水平，体现公司“精品化”追求。（报告来源：未来智库）

二、核心竞争力：研运共建，积累差异化品类优势

2.1、发行“品效合一”，重视用户&社区实现超长线运营
2.1.1、根据产品特性选择发行策略，实现“品效合一”
对于放置、Roguelike、模拟经营等强玩法类游戏，采取“品效合一”的推广思路。公司会根据游戏的品类、 用户特征、留存率、LTV、版本迭代等多方面因素决定买量策略，并根据 ROI 进行动态调整。以公司自研的国 风修仙放置手游《一念逍遥》为例，该游戏于 2021 年 2 月上线，主打 AI 挂机及社交，配合宗门乱战、跨服战 斗、仙魔等玩法，丰富玩家体验。游戏上线后流水表现优异，首月稳居 iOS 游戏畅销榜 TOP15，最高位于第 5 位，2021 全年流水保持稳定高位。根据游戏葡萄，游戏在发行上采用“品效合一 全网内容分发”的打法，实 现买量投放与品牌营销深度结合。