哔哩哔哩研究报告：详解B站生态护城河及用户规模天花板(20)

2.移动游戏业务：公司移动游戏业务包括独家代理（代理方）和联合 运营（渠道方）。短期来看，作为渠道方，23 年公司游戏业务的增长具有 beta 属性，有望受益于版号的常态化发放和游戏政策的边际改善；长期来 看，22Q3 以来陈睿亲自带队游戏业务，坚定自研精品、全球发行的战略， 强化自研项目的生命周期管理，长期看自研游戏有望为游戏贡献增量收 入。预计 22-24 年移动游戏业务实现收入 50.63/55.30/60.90，同比增长0.6%/9.2%/10.1%。
3.增值服务业务：公司增值服务业务包括大会员业务、直播业务和哔 哩哔哩漫画、猫耳及其他增值服务。其中，23 年 1 月 1 日上线的《中国奇 谭》B 站评分 9.9 分，截至 2 月 21 日播放量超 2.3 亿，从第二集开始仅会 员能观看，优质内容有望带动大会员收入增长。预计 22-24 年增值服务业 务实现收入 86.47/104.14/121.23 亿元，同比增长 24.7%/20.4%/16.4%。 4.电商及其他业务：公司电商及其他业务包括会员购及线下票务销 售，22 年疫情反复在一定程度上影响了电商履约和线下娱乐活动的举办， 23 年以来电商履约和线下活动恢复正常，预计电商及其他业务后续将温和 增长。预计 22-24 年电商及其他业务实现收入 30.46/36.56/44.97 亿元， 同比增长 7.5%/20.0%/23.0%。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告来源：【未来智库】