喜马拉雅赴港上市：比亏损24亿更难的，是前有“狼”后有“虎”(5)

图源：天眼查
事实上，早在2018年，公司上市前的E轮融资就已经在筹措了。当时，业内也传出喜马拉雅将要赴港上市的消息，但进入2019年后，公司上市计划却逐渐搁浅。当时，喜马拉雅管理层和资本方还出现过一次重大变动，不仅12名董事离场，小米等18家资方也退出股东行列。
后来，疫情再度延缓了喜马拉雅上市的脚步。直到2020年12月，喜马拉雅E轮融资才再度重启，融资金额达到9亿美元，合约58亿元人民币。
值得注意的是，2018年之后，除了E轮融资，喜马拉雅没有再得到其他资本注入，这在很大程度上提升了公司亏损下的资金压力。并且，就当下的市场环境来说，喜马拉雅上市后其实将面临很多不确定性。荔枝FM上市后即遭遇了严重的股价下跌，2021年至今，跌幅已超7成。
从这个角度来说，比起上市后充满不确定性的融资，喜马拉雅其实更需要E轮的资本注入，以帮助其度过资本高度承压的阶段。而资本方选在其上市前投资，意图也很明显，即以低价入场，收割其上市后的红利。但无论如何，上市都是喜马拉雅必须迈出的一步。

“前狼后虎”
资本更看好的是“耳朵经济”
如今，于在线音频市场，喜马拉雅确实已经分走了“最大的蛋糕”，但这并不意味着这一格局足够稳固。
灼实咨询数据显示，目前，国内在线音频行业的渗透率仅为16.1%，而在线音乐、短视频和长视频的渗透率则分别达到56.7%、73.8%和74.2%。显然，在线音频行业还有很大的开发空间，其他参与者随时都有可能改写当下的格局。在这样的发展局势下，喜马拉雅当前的处境多少有些进退维谷。
一方面，根据招股书数据，截至2021年6月，喜马拉雅平均总月活跃用户达到2.6亿。其中，移动端平均月活跃用户为1.1亿，另外1.5亿则是通过物联网及其他开放平台收听音频内容的平均月活跃用户。