“夜店拼多多”酒醒时分(2)

2021年财报交流会提到，海伦司武汉门店从四十多家店变为八十多家店，“创始人提出想要去测试一下门店密度的天花板”。但三季度经历了疫情，“所以对于武汉的门店加密这一决策，我们认为不够理智，明年也会注意节奏与速度”。
疫情中，多数酒吧都在为生存斗争。798公羊精酿酒吧老板金子告诉虎嗅：“疫情第一年还好，我的营业额下降了20%，主要还是靠常客。但今年就不好说了，毕竟大家没想到疫情会持续这么长时间。”
规模增长放大了连锁酒吧所面临的困难。年报数据显示，随着门店数量的增长，逆势扩张的海伦司2021年净亏损达2.3亿元。这让更多人坚定了“唱衰”海伦司的决心。
香颂资本董事沈萌告诉虎嗅，这些年，小酒馆的投资逻辑一直没有变化，就是低成本模式、形成快速扩张，形成现金流的规模效应，强化上市预期。“海伦司如果不侧重扩张，而是选择精耕细作最大化挖掘单店的收益空间，做一个收益稳定的成熟模式的企业，更容易得到部分投资者认可。”
海伦司没有停下扩张的步伐。截至3月25日，今年海伦司的门店规模又增加了54家。去年10月，海伦司曾对外表示，预计2023年，门店规模增长至2200家。
海伦司能否顶住疫情冲击，实现持续扩张的畅想？
另一个值得探索的问题是，如果说，海伦司背后，最大的“差异化”和“个性”仅仅是徐炳忠的性情，那么，海伦司靠什么持续吸引消费者？其真正的壁垒是什么，其引以为傲的“社交”竞争优势究竟真实存在吗，能否撑起海伦司日渐扩大的全国业务版图？
连锁酒吧之困
成本在不断上升。
年报显示，2021下半年，海伦司第三方酒饮毛利率显著下滑，上半年，第三方品牌酒饮毛利率 53.8%，全年下滑至 48.8%。这是由于啤酒原材料价格上涨，带来了售价上涨，但海伦司由于低价策略，无法将其成本全部转移给客户。
酿酒行业是典型的粮食加工业，粮食是成本大头。在众多酒品类中，却又对啤酒影响最深，关联度最大。
我国小麦的主要消费方式是口粮和饲用，占比接近90%，工业消费占比较少。啤酒工业上，企业更多以大麦而非小麦作主要原料，且大麦进口依存度较高。
国泰君安期货产业服务研究所农产品团队告诉虎嗅，自2020年以来，国际小麦价格一直处于上涨的趋势中。受俄乌冲突的直接影响，自今年二月以来，小麦价格进入了快速突破的阶段，CBOT小麦期价盘中超过了2008年的高点，目前价格仍处于历史高位，表现宽幅震荡。