电子材料行业深度报告：从3M等巨头看我国功能材料行业发展机遇

（报告出品方/作者：天风证券，潘暕、张健）
1. 对标 30 家百亿美金市值国际巨头，国内功能材料行业发展空间大
1.1. 国际材料巨头众多，是各国高端制造业的基石，超过百亿美金市值有 31 家
科技&工业制造业是欧美日韩经济体的核心组成。我们统计，在欧美日韩上市公司市值排 名前 100 名中，
（1）从市值占比角度：科技&工业公司美国、日本、韩国、欧洲分别占比 为 51%、53%、55%、31%；
（2）从数量占比角度：科技&工业公司在美国、日本、韩国、 欧洲分别占比为 39%、51%、41%、35%。

材料产业是海外科技制造业的重要构成。以美国为例，市值超千亿美金的国际巨头有三 家，分别是霍尼韦尔、3M 和 GE， 同时还有陶氏、杜邦、PPG、伊士曼等多家百亿级美 金市值的国际巨头公司。
我们梳理全球范围内上市公司，美欧日韩拥有 31 家市值超百亿美金材料企业，代表性企 业有美国公司 3M/霍尼韦尔/GE/陶氏杜邦，欧洲公司巴斯夫/林德/巴斯夫，日本信越/三 菱化学/日东电工，韩国 LGC、SDI 等，为我国材料企业提供参考，未来行业发展空间有 望持续扩大。

1.2. 国内材料行业空缺明显，发展空间大
我国科技&工业行业数量占比接近 50%，但市值占比仅为 33%。相较于美国日本科技&工业公司总市值占比 51%及 53%，我国科技&工业总市值占比较低，约为 12 万亿元。科技& 工业公司数量虽多，但大多排名靠后，市值较小，对比美国拥有多家科技巨头，我国科 技&工业公司仍在持续发展阶段，未来发展空间有望持续增长。