电子材料行业深度报告：从3M等巨头看我国功能材料行业发展机遇(2)

46 家科技&工业公司中，市值排名靠前的公司大多数为中游和下游企业，上游企业仅 7 家，市值占比约 13.4%。7 家上游企业中，5 家为芯片公司，仅有万华化学（大宗工业材 料的代表）及恩捷股份（电动车锂电池功能材料的代表）2 家企业为材料公司市值超过千 亿人民币，未来国内高端材料类公司发展空间大。
1.3. 国内材料行业未来十年红利：产业升级 内循环
2020 年以来，我国多次强调在新的经济形势下，尽快形成以国内循环为主的双循环新格 局。对比多年来制造企业原材料大量进口、成品海外销售的“两头在外，大进大出”经 营模式，内循环通过国产替代，完善技术和产业供应链。
加快产业链升级是制造业内循环中必要一环。目前，我国制造业还处于中低端水平，处 于分工和专业化下游，高附加值产品占比较低，核心部件严重依赖进口。从产业链角度 分析，制造业上游高端基础材料目前对国外企业的依赖程度较高，基础材料的持续创新 研发成为必然趋势。“十四五”期间，我国对高端产品需求提升，进一步促进我国材料企 业加大研发投入，加快产品升级，优化产品性能，适应市场新需求。
新基建为内循环一大抓手，下游需求拉动新材料行业发展。新基建以数字基建为核心， 包括 5G、人工智能、工业互联网等。新材料是发展数字基建的重要支撑，其中 5G 产业 对上游材料自主可控需求提升，带动新材料企业不断创新，行业蓬勃发展。目前我国新 材料产业作为新材料行业第二梯队正快速发展。行业在一系列关键技术上取得重大进展， 产业规模不断扩大，产业集聚成效显著，领军企业加快成长。