大行业小公司，蒙娜丽莎：行业洗牌加速，供需两端寻找破局之道(4)

2022年公司经营活动现金流净额为6.02亿元，2021年同期为-0.84亿元，同比大幅改善，主因公司①加强地产工程项目风控管理，专人专责加大力度追收风险地产客户货款，②持续开拓经销业务渠道，优化产品销售结构并加快销售回款，③加强成本费用管控。

2 瓷砖行业：“大行业小公司”，供需两端寻找破局之道

2.1 地产周期往复，瓷砖2023年受益竣工回暖
瓷砖行业上游主要为原材料、能源燃料和陶瓷设备，原材料为坯料原料、釉料原料，能源燃料主要为煤、电、天然气等，陶瓷设备包括窑炉、压机、抛光线、环保排放治理系统等；瓷砖行业下游一般分为B端和C端两种销售模式。

瓷砖产量与竣工面积基本同步。复盘近10年我国瓷砖产量和房地产开发企业竣工面积同比增速，二者呈现明显相关性。2017年以来，环保趋严、地产竣工景气下滑的背景下，瓷砖行业面临产能过剩问题，产量连续负增长。2018年我国陶瓷砖产量跌破百亿平米，为90.1亿平米，同比下降11.23%；2021年为81.74亿平米，同比-3.54%。2022年全国陶瓷砖产量73亿平方米，同比-10.7%。