卤味零食龙头，劲仔食品：多品类&全渠道拓展，未来增长可期

（报告出品方/分析师：中信证券 薛缘 汤学章）

劲仔食品：休闲鱼制品龙头，迈入新发展阶段

鱼类零食龙头，股权激励目标彰显信心
中国鱼类零食龙头，向多品类积极拓展。公司成立于 2010 年，总部位于湖南长沙，是中国鱼类零食第一股。公司深耕鱼制品零食十余载，拥有 10 亿元量级大单品深海小鱼，市占率明显领先，连续多年稳居行业第一。

公司在鱼制品之外积极扩充业务布局，已拓展至豆制品、禽肉制品和其他零食品类，其中豆制品包括豆干、素肉、蛋白棒等产品，禽肉制品主要包括肉干（鸭肉）、鹌鹑蛋和凤爪等产品，其他产品包括魔芋、鱿鱼等。

公司历经三阶段发展：
①砥砺琢磨（1990-2009 年）：1990 年，创始人周劲松进入休闲食品行业，在河南、湖南多地创业，主营豆制品。
②厚积薄发（2010-2017 年）：2010 年，公司前身华文食品成立，2011 年进入鱼制品赛道，2017 年销量跃居行业第一。
③持续突破（2018 年至今）：2019 年公司推出手撕肉干产品，拓展布局至禽肉制品；2020 年公司于主板上市，成为“鱼类零食第一股”，2021 年为提高品牌知名度与市场影响力，更名为劲仔食品，同年推出“大包装 新渠道”策略，提出“卤味零食专家”的品牌定位，同时推出第一期股权激励计划；2022 年公司推出鹌鹑蛋产品，产品矩阵持续拓展。