全球晶圆代工龙头，台积电：估值底已过？业绩正逐步穿越周期低点(12)

（b）从全球半导体销售额增速与晶圆代工厂商产能利用率的相关性分析来看，两者具有较好的相关性，反映出下游需求对上游相关厂商开工率的影响。

4）晶圆代工价格：2020 年以来涨价为主旋律。
（a）2020 年下半年以来，受行业缺芯影响，晶圆带动厂商产能利用率均处于高位，带动公司晶圆代工价格出现一定程度上涨。据芯思想研究院数据显示，2020-2021 年，不同厂商晶圆代工价格出现 3%-20%幅度的涨价。
（b）按不同厂商来看，台积电 2020-2021 年晶圆平均售价约 2.36-2.43 万元/片（等效 12 英寸），显著高于其他竞争对手。
（c）按不同制程来看，伴随着制程的提升，全球晶圆代工价格呈现指数增长趋势。CSET 数据显示：2020 年，90nm 12 英寸晶圆片代工销售价格约 1650 美元/片，5nm 12 英寸晶圆片代工销售价格提升至 1.7 万美元/片，价格几乎上涨超过 9 倍。