全球晶圆代工龙头，台积电：估值底已过？业绩正逐步穿越周期低点(11)

2）产能：全球晶圆代工产能扩张迅速，纯代工模式占比不断提升，台积电在成熟制程&先进制程中均为行业的领军者。
（a）Omnida 数据显示，伴随着全球经济的增长，全球晶圆代工产能持续增长，由 2000 年的 6003 片/月（等效 8 英寸）快速增长到 2022 年的 1.72 万片/月（等效 8 英寸），Omnida 预计 2025 年全球晶圆代工产能增长至 2.3 万片/月（等效 8 英寸）；其中纯代工模式的占比亦不断提高，由 2000 年的 14.3%提升至 2022 年的 37.1%，Omnida 预计 2025 年将提升至 40%。
（b）从纯晶圆代工的市场竞争格局来看，台积电无论是在成熟制程（28nm 及以上制程），还是在先进制程（28nm 制程以下）中，均保持行业的领先地位。Counterpoint 数据显示，2021 年台积电在成熟制程领域中的市占率（按产能统计）为 28%。
拓璞产业研究院数据显示，2020 年台积电在先进制程领域中的市占率（按产能统计）为 52%。

3）产能利用率：近两年维持在高位 93%附近，与全球半导体销售额增速呈明显相关性。
（a）Omnida 数据显示，2020H2 以来，全球进入缺芯慌状态，使得上游晶圆代工厂商产能利用率维持在平均值高位水平，其中 IDM 模式代工厂商产能利用率约 90.6%-91.2%，显著高于历史 86.1%的平均水平；纯代工模式厂商产能利用率约 88.9%-94.7%，显著高于历史 83.1%的平均水平。