全球晶圆代工龙头，台积电：估值底已过？业绩正逐步穿越周期低点(10)

5）消费电子&可穿戴设备：出货量保持高景气度。CCS Insights 数据显示，全球可穿戴设备出货量保持高景气度，出货量有望由 2020 年的 1.93 亿个增长到 2025 年的 3.88 亿个，对应复合增速约 12.9%。出货量的稳健增长，有望带动行业市场规模的稳步提升。

供给端：晶圆代工行业中长期增速约 11%，寡头垄断效应显著：
1）市场规模：全球晶圆代工行业市场规模超千亿美元，未来增速约 11%，台积电为该领域绝对的龙头企业。
（a）IC Insight 数据显示，全球晶圆代工行业市场规模保持高速增长，由 2016 年的 508 亿美元（其中纯晶圆代工市场规模约 456 亿美元，占比约 90%）增长至 2021 年的 1018 亿美元（其中纯晶圆代工市场规模约 817 亿美元，占比约 80%）。
未来伴随着下游需求的增长，料晶圆代工行业将继续保持低速增长，IC Insight 预计 2025 年全球晶圆代工行业市场规模约 1512 亿美元，对应 CAGR 约 11%。
（b）Countpoint 数据显示，全球纯晶圆代工市场份额头部效应显著，台积电为细分领域中绝对的龙头，由 2019Q1 的 48%市场份额，稳步提升至 2022Q4 的 60%。