为抢张颂文代言，海澜之家大翻车：市值蒸发近700亿，神话不再(6)

▲2021年，海澜之家研发投入总额占营业收入比仅0.62%
2022年前三季度，海澜之家的研发费用为1.32亿元，尽管有所上升，但同样是国产服装品牌的森马、安踏、李宁等，研发投入都超过了2亿元。
随着消费升级和快时尚的冲击，因为缺乏积累，海澜之家在服装风格、设计上的短板逐渐暴露，被贴上“老气”“土味”“直男审美”标签的同时，还陷入了“抄袭”风波中。
2021年12月，原创消费品牌WHIKO谜之生物称，被海澜之家抄袭了品牌IP形象，争议之下，海澜之家不得不进行全网下架。

另一方面，随着电商的崛起，当众多服装品牌趋于线上销售时，海澜之家多年营造的一站式购物策略没了用武之地，销量节节下滑。
“轻资产”模式，让海澜之家在最初“不带包袱”地快速扩张，却也在想要更进一步时，被扼制住了发展势头。
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退货攀升陷入困境
海澜之家能否破局
如同被推倒的多米诺骨牌，连锁反应接踵而来。
销量不振让加盟商失去信心，上游供应商也不愿再承担尾货风险，退货率的大幅攀升，导致海澜之家从2015年到2019年的存货金额，始终徘徊在90亿元上下，占总资产近1/3。
到2021年，海澜之家的存货仍然有81.20亿元，占营收的40.21%，存货周转率更是达到233.4天，男人的衣柜眼看变成了男人的仓库。
为了释放库存，海澜之家只得通过剪掉标签的方式来打折促销。大量以海澜之家为名的低价服装，在微商、QQ群等各种特卖渠道泛滥，恶性循环就此形成。