味知香研究报告：渠道产品齐发力，受益预制菜高景气(5)

资本热潮追逐下新参与者加速入局。根据天眼查数据，2013-2021 年，预制菜赛道共发生 71 起投 融资事件，总金额超 10 亿元，2015 年和 2016 年出现融资高峰，分别有 14 起和 17 起，2020 年 起预制菜赛道热度再起，2020 年和 2021 年预制菜赛道共发生 23 起融资，其中 2021 年融资金额 达数十亿元。投中网数据显示，2022 年上半年“预制菜”与“元宇宙”、“碳中和”等同成为热 门赛道之一，自 2022 年以来，共有超 11 家预制菜相关企业获得融资，融资额最高为莫瑞幸咖啡 创始人陆正耀创办的舌尖科技 10.5 亿元的 B 轮融资，另在 7 月份花花食界、利和味道两家也相继 宣布融资进展。

产品：丰富矩阵满足多元需求，紧跟市场推陈出新

产品种类丰富，满足多元需求
产品线丰富，加盟店模式对物流要求高。公司预制菜 SKU 超过 300 个，拥有牛肉类、羊肉类、猪 肉类、家禽类、水产类、汤煲类、素菜类、火锅类等 8 大产品线；从产品形态上看，除了盒马工 坊、叮咚等新零售平台有推出部分冷藏短保产品外，速冻企业、餐饮企业、上游农业企业和大部 分预制菜专门企业的产品均以速冻预包装为主，而味知香依托于农贸市场场景，冷鲜散装称重产 品占比较高，辅以在供给端有 SKU 多、保质期短、对物流配送要求高等特点，在需求端有即买即烹、与 其他食材搭配等特点。从草根调研来看，江浙沪中老年人是味知香预制菜的重要购买人群，这可 能与农贸市场场景本身以中老年消费者为主有关，这部分客群复购率较高，多元化的菜品供给。 在拓展 B 端渠道方面，全面的产品线也有助于满足餐厅、酒店的一站式采购需求。
味知香产品以肉禽和水产类为主，牛肉类/家禽类/猪肉类/鱼类/虾类 2021 年收入分别为 3.55/1.05/0.58/0.98/0.97 亿元，占比分别为 47%/14%/8%/13%/13%，占比较高的牛肉、鱼虾都 是属于单价和营养价值高、有一定加工难度（相比鸡肉猪肉）的食材，过去在国人膳食结构和家 庭餐桌消费占比相对不高，对于在家做菜也是一种营养升级之选。