轨交设备行业研究报告：拨云见日，雨霁初晴(12)

铁科轨道盈利能力进入上升通道。2022年公司实现归母净利润2.37亿元，同比增长 41.07%；归母净利率17.69%，同比增长5.25pcts，主要原因系公司销售结构变化及 原材料价格波动。公司毛利率常年维持在30%以上，2022年公司整体毛利率为 36.24%，同比增加3.75pcts；其中轨道扣件毛利率上升幅度较大，2022年该业务毛 利率为39.97%，同比增长6.81pcts。
在手订单量饱满，对铁科轨道营收形成较强支撑。2022年，公司新签订单17.7亿元； 截至2022年底，公司在手订单共24.91亿元，同比增长11.66%。以2022年为例，公 司年末的在手订单可以基本覆盖公司1年以上的营业收入。
公司募投项目进入产能爬坡期。公司2020年募投项目“年产1800万件高铁设备及配 件项目”项目总建设周期为24个月。项目达产后,弹条年产量为1,800万个螺栓年产量 为1.800万个。项目的实施将提升公司的生产能力，扩大公司的生产规模，满足国家 铁路建设带来的广阔市场需求，提升公司竞争力。
（四）交控科技：智慧交通领域领先者，引领智慧城市建设
以智能交通和智慧城市建设为主要业务，中国交通建设领域的领航者。交控科技的 业务范围涵盖了智能交通系统工程、智慧城市综合管理系统、智能安全系统、智能 化公交等领域。公司持续推动智能交通和智慧城市建设的不断创新和进步，主要产 品包括智能交通管理系统、智慧城市解决方案、智能停车系统、公交车辆管理系统、 智能高速公路收费系统、铁路信号自动化系统、城市轨道交通信号系统、智能机场 解决方案、信息安全解决方案等。 外部环境影响2022年营收及利润下滑。2022年交控科技实现营业收入24.68亿元， 比去年同期下降 4.43%；归属母公司的净利润为2.29亿元，同比下降21.14%；主要 原因系因项目受大环境影响及项目交付进度调整，公司部分在执行项目交货延期。