航空发动机行业自豪普拉特惠特尼专题研究：欲戴王冠，必承其重(9)

2010-2019年公司营业收入占母公司联合技术营业收入比重从 2010年 23.33%增至 2019 年 27.12%，平均占比 25.38%。2020-2021 年公司营业收入占母公司雷神技 术营业收入平均比重为 29.16%。

2、竞争格局：普拉特·惠特尼航空发动机市占率领先，合资公司 IAE 空客份额占比较高

目前全球仅有少数国家具有独立设计制造航空发动机的能力，代表性厂商有美国 通用电气、美国普拉特·惠特尼、英国罗尔斯·罗伊斯公司、俄罗斯联合发动机制 造公司，以及CFMI（美国通用电气和法国赛峰各持股 50%）、国际航空发动机公司（IAE，由美国普拉特·惠特尼、英国罗尔斯·罗伊斯、日本航空发动机、德国 MTU 航空发动机公司合资成立）、中国航发集团等。
商用航空发动机市场呈现 CFM国际、普拉特·惠特尼、罗尔斯·罗伊斯、通用电气 四大巨头寡头垄断的竞争格局，根据《Commercial Engine 2022》数据显示， 2021 年四家公司交付发动机的市占率分别为 59%、26%、8%和 7%。普拉特·惠 特尼公司商业航空发动机市占率仅次于 CFM 国际，位居全球第二。

国际航空发动机公司（International Aero Engines，IAE）是由美国普拉特·惠特尼 公司、英国罗尔斯·罗伊斯、日本航空发动机公司和德国 MTU 航空发动机公司与 1983 年在瑞士合资成立的飞机发动机公司。其中普拉特·惠特尼公司负责燃烧室 及高压涡轮部分、罗尔斯·罗伊斯公司负责高压压气机部分、日本航空发动机公 司负责风扇及低压压气机部分，德国 MTU 航空发动机公司负责低压涡轮部分。 2012 年，罗尔斯·罗伊斯公司将其持有的 IAE 公司全部股份以 15 亿美元作价转让 给普拉特·惠特尼公司，IAE 公司时任 CEO Ian Aitken 认为普惠的收购能够为 IAE 向 A320 系列飞机和 A320neo 飞机销售发动机提供了更统一的市场途径。普拉 特·惠特尼公司母公司联合技术设立普拉特·