海天味业多元化的背后：成本费用控制接近极限(2)

成本费用控制接近极限
国家统计局数据显示，2015-2019年，中国酱油产量分别为1011.94万吨、991.43万吨、910.52万吨、575.65万吨和680.64万吨，产能未有突破，海天味业的酱油产量则由133.57万吨增长至224.17万吨，市场占有率由13.20%攀升至32.94%。
招股书显示，公司酱油的平均销售单价由2010年的4.25元/千克上升至2013年的4.75元/千克，平均每年提价3.78%，低于同期CPI，而上市以后的2015-2018年，酱油销售单价的年化增幅仅为2.90%，2019年甚至出现了平均销售单价下降，由5451元/吨下降至5356元/吨。

主要原材料和包装材料分别占海天酱油营业成本的50%以上和30%以上，大豆和白砂糖的价格变动对营业成本的冲击较为显著。
据Wind统计，2015-2018年，黄大豆1号商品期货价格总体呈震荡下行，在2017年出现短暂上扬，结算价格在4521元-3139元/吨；白砂糖的结算价格变化剧烈，2016年12月曾高达7146元/吨，2018年12月降至4917元/吨，原材料成本波动较大。在此期间，海天味业的酱油产品营业收入由67.16亿元增长至102.36亿元，毛利率从44.33%提高至50.55%，意味着海天味业的成本费用控制较为严格。
公司的产品均属于食品制造业，直接人工占营业成本的比例在2.39%-2.68%，2019年的营业收入为197.97亿元，是2015年的1.75倍，生产人员为2090人，较2015年增加了49.07%，以直接人工成本除以生产人员数量，得到生产人员2015年和2019年的平均薪酬分别为12.24万元和11.82万元，没有上涨；
除材料成本和直接人工外，制造费用占成本的比例由10.35%微降至8.73%，体现出规模化效益。