颓势背后曲美家居、喜临门最缺什么(2)

行业整体表现亮眼，二者亏损就显得更为刺眼。此消彼长的数据背后，属于曲美家居、喜临门的时代似乎已过去。二者的颓势，究竟隐藏着什么秘密?又给行业、资本市场哪些启示呢?
曲美家居不美了
先来看曲美家居。
1月底，曲美家居发布2018年业绩预亏公告，预计归属于上市公司股东的净利润与归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润出现亏损：其2018年归属于上市公司股东的净利润在-8300万元至-5600万元之间，上年同期为24,565.06万元;归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润在-9000万元至-6000万元之间，上年同期22,651.09万元。同比大幅下滑。
值得注意的是，这是曲美家居2015年上市以来，首次出现亏损。
可以说，作为“家居行业第一”股，曲美家居一度顺风顺水。
2015年，其以营收12.55亿元，同比增长14.78%，净利润1.17亿元，同比增长16.4%的业绩，完美收官首场上市秀;在资本加持下，2016年年上半年，曲美家居经销商达到311家，698家专卖店，14家直营店，强大的销售渠道，让其业绩再次大涨，全年营收16.64亿元，净利润1.85亿元，分别同比增长32.52%，58.21%。
曲美家居一些不美的迹象，是2017年出现的。
曲美家居2017年年报显示，其全年营收为20.97亿元，净利润2.46亿元，分别同比增长26.05%，32.78%。相比2016年两项数据增速分别下滑6.47%，25.43%。
这种下滑态势，在2018年得以延续，甚至出现了加速失重。常年保持上升势头的曲美家居，业绩出现断崖式下跌。
曲美家居在2018年三季报显示，其1-9月的营业收入为16.90亿元，比上年同期增长17.94%;归属于上市公司股东的净利润9505.46万元，比去年同期减少45.40%;经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，比去年同期下降45.27%。
业绩巨变，必有蹊跷。这难免令人联想其收购Ekornes ASA一事。
元气大伤的收购
2018年9月，曲美家居完成对Ekornes ASA公司90.5%股份的收购。外界普遍认为，这是曲美家居2018全年亏损的主要原因。
早在2018年4月25日，曲美家居因重大资产重组停牌。一个月后，曲美家居发布现金收购要约公告，斥资约36.77亿人民币，收购挪威Ekornes ASA90.5%股份。