蔚来汽车专题研究报告:新能源已至,蔚来已来(13)
2023-04-28 来源:飞速影视
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我们将蔚来与小鹏、理想与特斯拉进行财务对比分析。蔚来与小鹏、理想的最新汽车交付量相近(3Q21:24,439/25,666/25,116),与特斯拉 2017 年处于同一数量级(季度平均:25,805)。
3Q21,蔚来季度收入领先于理想与小鹏。利润率:蔚来毛利率高于理想,营业利润率与净利率低于采用增程式稳健路线的理想,蔚来的利润率均领先于收入最低的小鹏;费用率:蔚来销管费用率低于小鹏,高于理想,略高于 2017 年的特斯拉,高于同期特斯拉。研发费用绝对数值低于智能化先锋路线的小鹏,但高于理想;单车收入:蔚来高端化定位,单车收入高于理想、小鹏以及同期特斯拉,低于 2017 年特斯拉;单车利润:蔚来单车毛利低于同期特斯拉,提示未来仍有成本下降空间;单车费用:蔚来单车销管费用均高于理想、小鹏,单车研发费用略低于小鹏,高于理想。
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精选报告来源:【未来智库】。
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