12位擅长消费行业的基金经理「点拾&零城联合巨制」（上）(4)

数据来源：天天基金
定量分析有个缺陷：无法判断基金经理（好或者不好的）业绩是否还会延续。因此需要与定性分析结合才能更好的判断。这也是我们为什么要合作写这篇文章。
下面，我们会逐一展示这12位基金经理的主要数据、风格特点，以及他们在访谈中的投资金句。这些基金经理基本上也都是点拾投资、零城投资过去几年访谈或研究过的基金经理，他们能在消费行业创造alpha，那么他们的投资理念也非常值得我们学习。
由于文章较长，将拆分为上下两篇发布，希望大家喜欢。
易方达·萧楠（A）

萧楠是最负盛名的消费主题基金经理，积极践行价值投资，他的易方达消费行业在过去8年多取得了483.5%的收益（截止2021-3-19），在同期180只股票型基金中排名第一。
可是他的收益居然略微跑输我们的基准↓足以可见我们对基准的设定有多高！

上述对比区间长达8年多，其实收益是差不多的，而且萧楠的波动性更小。
这里我们要稍微替基金经理们辩解一下：主动基金有双10%限制、流动性制约、不能满仓、基民申赎等多种制约条件，与指数PK有些先天不利条件。另外，收益还扣除了每年1.75%的管理费。
ETF指数基金受上述制约较小。他们可以把茅台、五粮液买到15%，主动基金就不行。