工业机器人如何「换人」？来自中国制造业上市公司的经验证据(12)

（二）行业外部融资依赖度分组回归
第二种机制为融资约束。一国的金融市场越不发达，企业的外部融资成本越高。在此情况下，外部融资依赖度越高的企业越需要依赖内部资金来缓解外部融资约束。而采用机器人替代人可以有效地节约企业的生产成本，使得企业可以将更多的利润配置到稀缺性资源中。因此，在其他条件相同的情况下，外部融资依赖度越高的企业越有激励大规模地使用机器人替代人，节约劳动力成本，提高生产效率，为企业的投资和创新活动积累资本。相反，对于外部融资依赖度较低的企业，由于金融市场不发达而带来的外部融资约束对其影响较小，因此在相同条件下其可能缺乏强烈的激励采用机器人替代人。

为了验证上述分析，本文参照Rajan &Zingales（1998）的做法，以美国对应行业中所有上市企业的样本中位数刻画某一行业的外部融资依赖度，并根据制造业全行业外部融资依赖度的中位数把全样本划分成高外部融资依赖度和低外部融资依赖度两组分别回归。如表8所示，简约式回归结果表明，在高外部融资依赖度的行业中，工业机器人渗透度每增加1％，会导致企业对本科学历的劳动力需求量减少0.055％，对专科学历的劳动力需求量减少0.081，对高中及以下学历的劳动力需求量增加0.203％。但是对于低外部融资依赖度的企业而言，工业机器人渗透度提高对不同学历层次的劳动力需求均无替代效应，反而对本科学历和高中及以下学历的劳动力需求有一定的挤入效应。基于IV 2SLS的回归结果与上述结论一致。与美国等发达国家相比，中国的金融市场尚不健全，企业的外部融资成本较高。
在此背景下，机器人技术的应用有助于缓解中国企业的外部融资约束，对于拉动企业投资，推进企业创新具有积极意义。
（三）企业所有权性质分组回归
第三种机制为企业所有权性质的差异。尽管在长期的国企改革实践中，国有企业原先「铁饭碗」的用工制度逐渐被打破，但是国有企业在国民经济中仍然承担着「稳就业」的重要责任。虽然机器人应用可以降低劳动力成本，提高企业的运营效率，但是由于国有企业解除劳动力的成本很高，即使其大规模地采用机器人，也无法在短期内大面积地裁员。相对而言，非国有企业的用工制度更为灵活、解除劳动力的成本较低。因此，受限于国有企业的制度约束，工业机器人应用对其劳动力需求的冲击可能并不明显，而这种替代效应主要存在于非国有企业中。