“海王”逃脱周期(2)

2020年提高到6%；
2021年扣非净利润暴涨至892亿、利润率26.7%；
2022年扣非净利润率27%；
2023年Q1，扣非净利润69亿、同比下降75%。

经营活动现金流
经营活动现金表现好于净利润。2019年扣非净利润率只有1%，经营活动现金流已达营收的14%。2021年经营活动现金流达1710亿、相当于营收的51.2%，平均每天净流入4.7亿，可谓日进斗金。
2022年各季度，经营活动现金流占营收的比例振荡下行，从Q1的59%跌至Q4的41%，每天3.3亿，依然可观。

不能生搬硬套周期理论
夏天生秋天死的虫子不会发现“四季轮回”，所以“不可语冰”。“二十四节气”更是千百年观察研究的成果。
与人类经济活动相关的周期更加难以把握。集装箱航运诞生半个多世纪以来，经历中东石油危机、1997亚洲金融危机、2008美国次贷危机、日本的衰落、中国制造的崛起……行业自带的“周期性基因”与外部因素叠加，波云诡谲，与“正弦函数”相去甚远。
完整的周期大致可分为繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期。
按“周期律”生搬硬套中远海控：2020年Q4~2022年Q3这八个季度是“繁荣期”，瞎子摸到“柱子”；2022年Q4~2023年Q1，是“衰退期”，啥时见底儿不清楚，算“半根柱子”；然后是不知有多长的“萧条期”；下次“繁荣期”要等猴年马月……大谈海运周期，好比没见过大象的瞎子，摸到一条半腿，就自鸣得意。
另外，“百年未有之大变局”不是随便说说，刻舟求剑，结论必然荒诞。假如地球在“流浪”，决不会有什么二十四节气。