“海王”逃脱周期(3)

运费波幅最大的是亚欧航线
中远海控营收分为集运、码头两部分。2022年集运收入3840亿、占总营收的98.2%（2021年这个比例是98.3%）。
运量
按目的地划分，欧、美航线运输量占比约为37%，过往五年几乎没有变化；中国大陆航线运量占比减少3个百分点，主要给了“亚洲区内航线”，折射出与东盟国家贸易额的增长；
2022年，跑美洲的“跨太平洋航线”运输了451万标箱、占总运量的18.5%（过往五年均值为18.3%）；
2022年，跑欧洲的“亚欧航线”运输了454万标箱、占总运量的18.6%（过往五年均值为18.6%）；
2022年，跑亚太地区（含澳大利亚）的“亚洲区内航线”运输了818万标箱、占总运量的33.5%（过往五年均值为31.4%）；
2022年，中国大陆航线运输了448万标箱、占总运量的18.3%（过往五年均值为21.7%）。

运费收入
航线收入与运量分配是两幅图景：欧、美航线以不到40%的运量获得50%以上的收入；亚洲区内航线收入占比较运量占比低差不多10个百分点；中国大陆航线以20%的运量获得3%的收入。

中远从没挣到每箱2万美元，最多3800美元
影响中远海控业绩的主要原因是“亚欧”“跨太平洋”航线运价的波动；其次是“亚洲区内航线”“其它航线”；中国大陆航线收入占比极低，影响较小。
直到2019年，各航线运价波澜不惊。
2020年Q4突然启动，跨太平洋、亚欧航线年均运价分别上涨11%、19%；