“海王”逃脱周期(6)

与集运类似，民航业绩波动也很大，但不是多买/少买飞机造成的。
中国国航（601111.SH），2014~2019年连续5年盈利，累计获得净利润384亿。民航是疫情的“重灾区”，2020~2023年国航连续亏损，三年亏掉697亿。从2014~2022年，9年净亏损313亿，平均每年亏损35亿。
中远海控剥离干散货业务以来，即便CCFI指数一度跌破700点，仍能保持盈利。2017~2022年，累计获得2195亿净利润，平均每年366亿！
从每年一两百亿到一千亿，再回到一两百亿，并非周而复始——净资产、现金大幅增加了：
2016年~2020年，中远海控净资产从375亿增到至787亿，年均增速20%；同期现金从325亿增至529亿、年均增速约13%。
2021年，净资产暴增128%至1795亿；现金增幅更是达到237%，至2369亿；

截至2022年末，中远海控净资产2535亿、持有现金2369亿。与2019年相比，抗风险能力不可同日而语。
*以上分析仅供参考，不构成任何投资建议
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