口味型坚果领跑者，甘源食品：新渠道红利兴起，传统渠道仍是关键(20)

1）陈列品种更加齐全，能够满足消费者的一站式购物需求；
2）因有渠道复用性有助于提高渠道效率；
3）有利于在终端树立品牌形象。
同期，公司于 2018 年在商超渠道重点打造散称产品，2018 年底投入 2000 专柜，到 2020 年已铺设约 3000 余条定制中小柜和 5700 余条 1.8＊1.8 米 36 缸坚果专柜、散装占销售约一半，中岛模式有利于提升消费者的购买转化率、提升销售坪效以及树立品牌形象。
2020 年前，商超渠道尚未面临较大的疫情冲击、客流保持相对稳健，公司的成长逻辑在于店中岛持续铺设、安阳新品助力渠道下沉：
一方面，根据国家统计局数据，截至2021年，我国有大卖场 0.5 万个，超市 2.5 万个，合计将近 3 万个，公司中岛铺设的空间较大；另一方面，公司过去的渠道覆盖以一二线城市为主，伴随安阳新品推出、产品矩阵丰富，公司招商吸引力有望得到加强，助力渠道拓展下沉。
图 37：公司终端卖场"传统货架" "品牌专柜"分布

21 年后伴随商超客流下滑、新渠道兴起、口味型坚果放量等，公司慢慢将拓展重心放至会员制商超等新兴商超渠道。
21 年 10 月公司新品芥末味夏威夷坚果入驻山姆成为爆款，21 年 10 11 月累计销售超过 4000 万（出厂端），后又上架蛋黄味夏威夷果，截至 22 年底公司在山姆渠道仍保持良好的销售态势，产品生命周期长、产品力得到验证。
山姆渠道放量后，公司逐渐进行其他会员制商超的拓展，目前主流会员店体系如山姆、盒马、Ole、麦德龙等均已入驻。
传统商超渠道仍为未来发展重心。尽管短期内传统商超渠道承受一定压力，但其仍为休闲零食的重要销售渠道，根据欧睿数据，2021 年，大卖场 超市销售占比达 52.9%，且后续伴随居民消费力修复、线下客流恢复等，商超景气度仍有望得到回升。