大众汽车MEB平台深度剖析：大众新能源的压舱石

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关键结论与投资建议
本文通过对 MEB 平台以及其储备的首发规划 车型的分析，我们认为大众有望通过 MEB 将其在传统车领域依靠 MQB 平台的 研发制造能力复制到新能源领域，MEB 作为新能源独立平台，具备最纯粹的新 能源基因，同时由于其高度的集成化率以及规模和开放性将使得其具备明显的 成本优势。而基于 MEB 平台推出的大众 ID 家族车型的外观与内部空间、续航 与动力以及智能搭载等相比原有基于 MQB 平台打造车型有大幅度的提升。从 市场端的竞品分析来看，我们认为大众具备较好的市场口碑以及成本优势，与 特斯拉等新势力相比具备成本和市场口碑优势，与国内自主品牌新能源相比具 备品牌优势。
建议关注国内 MEB 核心产品链标的精锻科技、爱柯迪、华域汽车、 三花智控、宁德时代等。
平台化能力是车企研发和生产的根基，MEB 是大众转型新能源的重要平台
核心观点：作为全球汽车龙头的大众依托其强大的模块化平台能力在传统燃油 车领域与竞争对手拉开较大差距。行业层面新能源是不可逆的产业趋势，格局 层面大众面临造车新势力崛起带来的竞争压力。MEB 平台是大众打造的新能源 独立平台，我们认为大众基于 MEB 平台可复制其在传统车领域的研发制造优 势以及市场基础，后期 MEB 将承担旗下所有子品牌的大部分纯电车型，而基 于 MEB 平台大众将生产 5000 万辆纯电车型。
电动化战略助力脱碳计划，MEB 全球预期累计产量达到 5000 万辆
随着碳排放在海外受到愈加严厉的限制，新能源成为不可逆变局。基于此背景， 大众前瞻性地提出“2050 年完全脱碳计划”的革命性目标，而“携手共进-2025 战 略”：计划在 2025 年车辆全生命周期的碳排放量相比 2015 年减少 30%，则是 实现这一能源革命的关键阶段目标。为此，大众汽车正在致力实现车型组合的 电动化。
大众电动化战略：大众汽车计划截至 2020 年基于现有车型推出 10 款新能源车 型版本，到 2022 年底，大众汽车旗下所有子品牌 VW、奥迪、斯柯达、西雅特 等将累计发布 27 款基于 MEB 平台生产的车型。至 2023 年大众将推出 10 款纯 电动 ID 家族车型，截至 2025 年大众汽车计划达到每年销售 100 万电动车的目 标，在中国市场销售车型将有 25%-30%为纯电动车型。截至 2028 年将推出 70 款电动车，并将计划销量由 1500 万提升至 2200 万辆。