休闲零食行业深度报告：万亿零食辩赛道，多维角力铸巨头(29)

品类拓展能力：拔高企业增长上限，卫龙洽洽相关能力得到验证
建立单品类壁垒是实现品类拓展的基础。部分本土休闲食品企业在发展过程中选择 专注细分品类，凭借供应链、全渠道和品牌力优势，经过多年发展成长为细分领域龙头， 打造了细分赛道内的知名单品甚至大单品，如卫龙、洽洽、有友、劲仔、甘源、旺旺、 溜溜梅等。我们认为优势品类的成功，需要企业持续打磨供应链、提升全渠道能力并构 建一定的品牌护城河。大单品验证了企业的产品打造能力，如果企业能够抓住行业需求 痛点、品类发展趋势，打造新的高成长产品，则有望收获新的成长曲线。 卫龙、洽洽品类拓展能力得到验证，甘源、劲仔新品快速放量。当前国内品类零食 龙头在新品类拓展方面均有积极尝试，其中卫龙、洽洽等企业部分新品类拓展顺利，卫 龙魔芋爽、洽洽每日坚果，已达到 10 亿元体量规模。而甘源、劲仔等企业陆续布局口味 树坚果、魔芋等新品类，实现了快速放量。

卫龙：调味面制品龙头，蔬菜制品、豆制品拓展顺利。公司早期以生产调味面制品 （俗称“辣条”）为主，诞生了大/小面筋、大/小辣棒、亲嘴烧等大单品，2021 年调味面 制品收入 29.2 亿元；后公司逐步拓展至蔬菜制品等其他辣味休闲食品品类，目前已经孵 化了魔芋爽、风吃海带大单品，2021 年合计收入 16.6 亿元；此外公司也拓展了卤蛋等单 品，目前处于快速放量过程中。
洽洽食品：瓜子品类优势显著，坚果品类拓展顺利，薯片等品类拓展受阻。公司国 葵起家，目前已拥有红袋香瓜子、蓝袋风味瓜子等多个明星大单品，2021 年瓜子品类收 入 41 亿元，市占率约 50%，龙头地位凸显。公司在原有籽类炒货基础上拓展树坚果品类， 2017 年推出小黄袋每日坚果，2021 年单品销售收入接近 10 亿元，整体坚果品类收入从 2008 年的 0.5 亿元增长至 2021 年的 13.7 亿元，品类拓展顺利。除此之外，公司较早切 入薯片、豆类、花生等领域，但品类收入均在 2 亿以下，拓展受阻，体量未见明显提升。
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精选报告来源：【未来智库】。