休闲零食行业深度报告：万亿零食辩赛道，多维角力铸巨头(25)

劲仔业内首先建成小鱼自动化产线，生产效率、产品品质领先。公司投入大量资金 建设智能化生产基地及技术中心，数字化产线水平领跑行业。通过多年持续投入，公司 在小鱼筛选、处理、加工调味及包装等多个环节实现了自动化生产，2017 年在行业内首先建成了自动化产线，产能从 6000 吨增长至 1.5 万吨。同时公司联合设备厂商，定制开 发产线设备，生产效率、产品品质行业领先，构筑了规模化生产壁垒。
全渠道运营能力：守住基本盘、抢夺增量盘，做大做强兼顾发展
渠道快速变化，国内零食龙头企业向全渠道转型。目前已经形成的细分赛道龙头， 都有其相对强势的渠道。近年来，面对零食渠道的快速变化，各家零食企业根据自身情 况，积极求变，从较为单一的渠道布局向全渠道转型，实现规模做大、市占率提升。 渠道变迁下的应对之策。①商超和流通渠道虽然占比在降低、但是仍是占比最高的 渠道，因此零食企业需要持续在商超和流通渠道耕耘，守住优势并开拓增量。借助商超 渠道打造品牌形象，借助流通渠道进一步渠道加密和下沉；同时重视销售团队和经销商 管理，提升品牌力和稳定价盘。②电商渠道增速快，占比快速提升，但壁垒较低，企业 需要平衡发展和盈利的关系。同时企业可借助电商渠道获得品牌露出和销量提升，提升 规模化程度。③零食折扣店正处于快速扩张期，品类零食公司借助强大的供应链能力， 积极拥抱零食折扣店能够获得增量市场；
同时需要做好渠道区隔，避免该渠道对其他渠 道造成冲击。④便利店、新零售等渠道，提升选品和相应渠道能力，实现规模和品牌力 的共同提升。
不同渠道间要做好产品品相、价格区分。不同分销渠道适合的产品品相不同，企业 需要推出合适规格、 包装的产品，如商超渠道适合大包装、散称装，流通渠道适合小包 装。同时不同渠道定位不同消费群体，产品价格存在差异，企业需要做好价格区隔。 洽洽食品：渠道变革提升经销商掌控力，开始拥抱零食折扣店。公司内部持续改革， 建立了以经销商为主的全国分销网络，主要覆盖商超、传统流通渠道，其中通过直营覆 盖了全国连锁商超。近年来公司推动全渠道进程：①积极拥抱电商，2022 年线上收入占 比~10%，线上坚果炒货销量位居行业第四；②推动渠道精耕，实现了终端信息化管理， 并打通了品类 BU 及渠道 BU 的市场化合作，采用多品类、多渠道的高效管理机制；③依 托坚果产品，开拓了社区店、水果店等渠道，取得了积极成效。④2022 年来开始接触零 食折扣店渠道，2023 年有望进入 10 余款 SKU。