经营拐点已至？银轮股份：热管理产品矩阵开辟多成长曲线

（报告出品方/分析师：东北证券 李恒光）

1. 新能源汽车产品：产品矩阵丰富，客户资源出众

汽车热管理系统主要作用是进行冷却和温度控制。传统燃油车的热管理系统主要对发动机、机油、润滑油、增压空气、燃料、电子装置以及排气再循环（EGR）进行冷却，以及对发动机舱及驾驶室进行温度控制。

新能源汽车热管理系统主要分为电机电控热管理系统、电池热管理系统和空调热管理系统。
电机电控热管理系统主要用于冷却，冷却方式包括风冷、液冷等；由于电池性能受温度影响敏感，需要维持在特定的温度区间，因此电池热管理系统功能包括冷却与加热，冷却方式包括风冷、液冷、冷媒直冷等，加热方式包括利用高温冷却液加热电池的外部加热，也包括利用电池内部短接或者发热装置加热的内部加热；空调热管理系统同样包括制冷和制热两类功能，制冷通常使用空调压缩机实现，制热则分为PTC热敏电阻加热与热泵空调从外界环境吸热两种路径。